2.52亿股息被截留 碧桂园杨惠妍还欠8个亿

来源：好猫财经

原标题：《2.52亿股息被截留 杨惠妍还欠8个亿》

一次股息收取动作，将杨惠妍捐股与借款的真相，再往前推进一步。

碧桂园服务上周发布的完整中报显示，杨惠妍控制的公司应得2025年度末期股息2.52亿元，被碧桂园服务全额截留。

0.57亿元抵扣利息、1.95亿元抵扣本金后，杨惠妍作为控股股东，还欠碧桂园服务8.05亿元本金。

去年5月，碧桂园债务重组方案获批还有半年，杨惠妍向碧桂园服务质押其所持5.44亿股股份，借款10亿元，专项用于碧桂园境内保交房事项。

根据协议，这笔借款年利率为5%，期限为5年。如借款方违约，碧桂园服务可以回购、出售、抵押相关股份资产。

这笔借款被视为一次风险隔离措施，杨惠妍将利用所抵押股份的所有分红，抵扣相应本金与利息。

借款协议特别强调，杨惠妍方须就派息议案投赞成票，否则构成违约，以此保证还款来源。

如果每年分红保持在2.52亿元，5年总分红即为12.6亿元，与5年借款本息总额大致相近。

这并不是杨惠妍家族第一次紧急避险。

2023年7月，碧桂园债务违约前夕，杨惠妍将所持碧桂园服务6.75亿股股份（占当时总股份的20%），捐赠给了“国强公益基金会（香港）有限公司”（以下称“香港国强公益基金”）。

虽然香港国强公益基金承诺十年持股，并将投票权委托给杨惠妍，但这是一次不可逆的捐赠。

香港国强公益基金章程规定，清盘时剩余财产只能转移给宗旨相近的慈善机构。也就是说，6.75亿股股份一旦进入基金会，杨惠妍家族无法通过解散基金会把它拿回来。

先捐赠、后抵押，如此操作下来，杨惠妍家族虽然还拥有投票权为控股股东，但手中所持碧桂园服务股份全部被“隔离”起来，远离债务重组范围。

在恒大与融创债务重组中，因为有并表关系，物业公司在母公司债务重组中，扮演着优质资产抵债的作用。

碧桂园并未控股碧桂园服务，而是杨惠妍通过BVI公司分别控股。一旦进入债务重组，碧桂园服务将是杨惠妍家族最后一笔规模化优质资产。

针对碧桂园服务2025年度股息，香港国强公益基金选择了一半现金股息1.76亿港元，另外一半为“以股代息”获配发0.32亿股。

如此一来，香港国强公益基金的持股增加到7.08亿股，占碧桂园服务总股份比例上升到21.3%。