从7月罕见“双杀”到8月强势反弹，量化私募业绩在短时间内大幅回升，但尚未完全收复7月失地。
7月，量化私募遭遇史上罕见的集体深度回撤：有业绩展示的指增产品平均收益为-16.51%，平均超额收益为-2.03%，Beta与Alpha“双杀”，红利指增成为唯一录得正收益的品种。
8月，随着市场情绪修复、科技板块企稳，量化超额快速回归。指增产品平均收益为11.54%，平均超额收益为4.95%。其中，小盘指增收益领跑，大中盘指增超额占优。百亿私募旗下指数增强产品表现更优，8月平均收益为11.85%，平均超额收益为5.16%，正超额产品占比超九成。
一场极端压力测试之后，量化模型的有效性是否恢复？反弹能否持续？业内人士指出，因子回归常态与模型纪律坚守是8月反弹的关键。
进入8月，随着市场情绪修复、科技板块企稳，量化收益和超额快速回归，但内部分化明显。
私募排排网数据显示，8月，中证2000指增表现最为亮眼，平均收益达16.36%，明显领先；中证1000指增次之，为13.49%；其他指增和中证500指增较为接近，分别为11.69%和11.48%；中证A500指增为8.05%；沪深300指增和红利指增相对靠后，分别为4.98%和4.00%。
从超额收益看，分化进一步加大，且排序与平均收益明显不同。其他指增8月平均超额高达10.80%，与其余产品拉开较大差距；宽基产品中的大中盘指增——中证A500指增、中证500指增和沪深300指增分别为6.16%、5.07%和4.13%，居于领先地位；而小盘指增——中证1000指增、中证2000指增的超额相对较低，分别为3.34%、2.78%；红利指增更低，为1.29%。
其中，中证2000指增虽平均收益最高（16.36%），但超额不到3%；红利指增则是收益（4.00%）和超额（1.29%）双双垫底。
总体来看，在8月收益弹性方面，小盘指增表现突出，超额获取则是大中盘指增表现更好。
行业主题指增赛道中，跟踪CS人工智能、中华半导体芯片、消费龙头的产品超额收益位居前列，其中锚定CS人工智能的指数增强基金8月超额收益均值突破2%，表现亮眼。
这一轮反弹中，百亿量化私募展现出较强的超额获取能力。私募排排网数据显示，百亿量化私募旗下指数增强策略产品8月平均超额收益为5.16%，高于市场平均的4.95%，正超额产品占比94.52%。拉长时间来看，截至2026年8月31日，百亿量化私募旗下指增产品今年以来平均超额收益为7.31%，高于市场平均的6.40%，正超额产品占比86.01%。
从各类指增产品来看，截至2026年8月31日，量化私募产品中，今年以来表现最好的是中证2000指增，平均收益为18.42%，平均超额收益为15.51%。此外，沪深300指增也表现出色，年内平均收益和平均超额收益均超9%。
8月反弹之前，量化私募7月刚经历一场极端压力测试。
2026年7月，受海外AI产业链共振下跌、科技股拥挤交易修正等因素影响，A股科技板块大幅调整。
私募排排网数据显示，仅在7月13日至17日当周，股票量化多头策略平均回撤11.59%。细分策略来看，中证1000指增单周平均收益为-13.52%，超额为-1.09%；中证500指增单周平均收益为-12.80%，超额为-1.31%；沪深300指增单周平均收益为-7.24%，超额为-2.09%。红利指增是唯一实现正收益的品种，单周平均收益为0.35%。
从7月全月来看，指数增强私募产品平均回撤16.51%，年内平均收益一度转负。其中，红利指增是唯一录得正收益的品种，为9.62%。其余宽基指增则全线下跌——中证1000指增跌幅最大，为-20.68%，中证500指增、中证2000指增分别为-19.41%、-18.04%，中证A500指增为-14.84%，其他指增为-11.21%，沪深300指增跌幅最小，为-9.59%。
7月量化私募整体呈现小微指增跌幅较大、大盘指增跌幅较小的特征。
从7月平均超额收益看，多数产品仍为负，仅中证2000指增例外，录得正超额1.95%；表现最弱的是中证A500指增，为-4.47%；其他指增为-3.65%；中证500指增为-2.88%；沪深300指增为-1.88%；中证1000指增为-1.24%；红利指增为-1.15%。
总体来看，7月份私募量化产品绝对收益与超额收益双双告负，普遍遭遇Beta与Alpha“双杀”，且Beta损失远大于Alpha损失。背后原因是量化多头产品通常维持较高股票仓位，指数快速下跌时，产品首先承受来自基准的Beta损失。与此同时，量价、动量等前期贡献超额的因子随着市场快速反转同向下跌，Alpha端进一步拖累净值。两重压力叠加，形成Beta与Alpha“双杀”。
从更深层看，本轮量化行业普遍性负超额的核心根源，是风险因子对冲机制阶段性失效。常规市场环境中，动量、残差波动率、流动性、短期反转等风险因子呈现低相关性特征，以分散单一风险，保障量化超额收益的稳定性。但在本轮极端行情下，过去能够形成一定对冲的各类因子罕见出现同向下跌，多因子分散风险的底层逻辑阶段性失效。
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