“收益率曲线可能会倒挂，”Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师Guy LeBas周二表示。
他强调，一旦长短期利差压缩到当前区间，往往难以长期维持平衡，通常只有两种走向：要么重新拉大至50个基点左右，要么彻底归零并走向倒挂。“在我看来，归零的概率要更高。”
过去约七个月间，伴随华尔街交易员持续推高对利率政策最为敏感的2年期美债收益率，美债收益率曲线呈现出加速趋平的态势。
尽管从历史规律看，美国经济衰退多发生在收益率曲线倒挂后的一年左右，但克利夫兰联储的研究人员也指出，这一指标并非万无一失，历史上曾出现过三次典型的“虚假警报”：分别是1966年底、1998年底的“极致曲线平坦期”，以及2022年末至2024年末的持续倒挂。
据FactSet数据显示，周二标普500指数中的金融股再次下跌1.8%，按此趋势，今年以来该板块的涨幅将基本被抹去。公用事业股通常也属于资本密集型行业。截至周二，该标普500指数板块年内已下跌4.8%。
上周，美联储三年来首次上调了短期利率，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4%。周二，2年期国债收益率徘徊在4.76%附近，远远高出联邦基金利率目标区间逾75个基点，这表明进一步加息的可能性较大。
高盛首席经济学家Jan Hatzius周二预计，在五周后召开的美联储10月议息会议上，美联储决策层将再度加息。他认为，伊朗战事升级引发油价飙升、炼油产能遭遇瓶颈，以及超预期的美国经济增速与通胀表现，共同构成了本轮紧缩周期的核心驱动力。
素有“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率上周曾触及5%关口——在过去，这往往是诱发股市深度回调的关键阻力位。此后该基准收益率一直在该关键心理点位附近反复拉锯，其核心波动轨迹与近几个月来的原油走势高度同频。
Christopher表示，“我们依然维持今年标普500指数落在7800-8000点的目标区间，”并补充说，他既不预期收益率曲线会完全趋平，也不预期会出现倒挂。
与此同时，克利夫兰联储的衰退预测模型研究人员指出，在过去九次美国经济衰退前，收益率曲线确实无一例外地出现了倒挂(包括2020年3月新冠疫情的那次。不过，其主要基于“3个月期国库券与10年期美债利差”构建的最新模型(截至8月数据)显示，未来一年内美国经济陷入衰退的概率实际上仅为12.3%。
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