高盛：中秋期间白酒需求前景谨慎，品牌分化加剧

高盛报告称，今年中秋期间中国白酒整体需求依然保持谨慎，品牌分化加剧，而茅台的表现则持续优于同业。包括Leaf Liu在内的分析师在报告中写道：“区域调研显示，宴席等消费场景相对稳定，但商务宴请和礼赠需求仍面临持续压力。各品牌之间表现分化显著，头部超高端品牌展现出较强的韧性。”这种谨慎的市场预期在葡萄酒品类中表现得更为明显。在白酒品牌中，茅台在各区域市场的表现均优于同业，且飞天茅台的批发价持续呈现上行趋势。五粮液正着力降低渠道库存，而泸州老窖则面临显著的市场压力。