日前， 10家基金公司集中上报首批科创债场外指数基金。此时，距离首批科创债ETF上市，不过刚一年有余。
2025年6月，陆家嘴论坛提出“大力发展科创债、加快推出科创债ETF”，当月易方达等10家基金公司集中上报首批产品，7月即获批上市。2025年9月，第二批科创债ETF也迎来落地。
目前，全市场共有24只科创债ETF。Wind数据显示，资金正在加速流入科创债ETF，8月以来截至9月22日，24只科创债ETF合计净流入超过 360亿元，其中，科创债ETF易方达（551500）净流入增长靠前。目前，全市场科创债ETF合计规模将近3500亿元。
当品类不断扩容、产品数量增加，“怎么选”的问题摆在了投资者面前，产品管得好不好，收益与回撤如何、买卖方不方便，这些细节成了关键。
收益与回撤，都要经得起考验
先看收益。
科创债ETF易方达（551500）是首批科创债ETF之一，跟踪中证AAA科技创新公司债指数，银河证券数据显示，自2025年7月10日成立以来，截至2026年9月22日，科创债ETF易方达累计收益率为2.56%，在首批跟踪同一指数的科创债ETF中排名第一。
让债券ETF见功力的，除了收益，还有回撤控制。银河证券数据显示，同一时期，科创债ETF易方达的最大回撤为0.58%，小于其他5只同时成立的跟踪同一指数的科创债ETF，回撤控制同样位居第一。
这两个“第一”放在一起看，说明在赚到收益的同时，净值曲线更平滑。易方达的这只科创债ETF产品，恰恰是收益与回撤控制两个维度同时做到了同类领先。
流动性的关键，在盘口
净值之外，流动性是另一个常被忽视、却直接决定体验的维度。
信用债ETF的成交额里，包括了做市商为履行报价义务而产生的“义务成交”。做市商要保证盘口一直有买有卖，就会产生许多换手，因此以成交额衡量流动性可能容易失真。更能反映真实流动性的，是盘口本身：买卖价差越窄，交易摩擦成本越低；挂单越厚，越能承接大额资金进出。
从买卖价差来看，以2026年8月为例，依据交易所行情快照逐笔测算，取全天中位数的日均值，科创债ETF易方达的买一卖一价差中位数区间均值为0.0017元，买卖价差较小，折合到期收益率约0.1~0.2个基点，这意味着进出场的交易摩擦成本几乎可以忽略。
从挂单厚度来看，同样取全天中位数的日均值，8月科创债ETF易方达的五档双边挂单厚度中位数区间均值为7954万元，同样在科创债ETF中表现领先，盘口有充足的承接厚度。
价差窄，意味着进出成本更低；挂单厚，意味着更能承接大额资金进出。对机构资金来说，这两项叠加，是一个工具型产品“好用”的重要标志。而在这两个维度上，科创债ETF易方达均表现领先。
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