利润已封“贵妃”，春秋航空口碑为何被降为“答应”？

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来源 | 野马财经

价廉，服务别廉价。

作者 | 方璐

中秋、国庆“双节”进入倒计时，民航市场迎来年度最旺客流窗口。

走出2021-2022业绩阴霾，春秋航空（601021.SH）近几年业绩较为平稳。2026年上半年，春秋航空继续保持盈利，归母净利润约10.42亿元。对比之下，南方航空（600029.SH）净亏损约36.96亿元；中国国航（601111.SH）净亏损约22.86亿元；中国东航（600115.SH）净亏损21.79亿元——高油价、票价内卷、盈利修复缓慢等压力下，三大航合计亏超80亿元，春秋航空作为国内最大民营廉航却将10亿落袋为安。

中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜分析称，该公司高客座、低销售费用、单一机型构成低成本底盘。然而，持续看“效率对冲油价”，H1航油采购价+38.5%、单位航油+33.2%，靠利用率、高客座、航线结构和燃油附加费部分传导，Q2利润已大幅压缩，说明低票价模式在极端油价下弹性有限，常态油价可维持，油价持续高位则承压。

与此同时，在资本市场看多、业绩预期向好的同时，来自普通旅客的口碑评价却持续拉胯。一边是业绩会释放的高速扩张信号，一边是社交平台层出不穷的出行吐槽，春秋航空为何无法摆脱“体验争议”？

截至9月23日收盘，春秋航空报收于41.94元/股，涨幅0.14%，总市值410.31亿元。