金价涨，买黄金ETF；金价跌，黄金ETF份额还在涨！2026年9月，黄金ETF持续吸金。
Wind数据显示，截至9月22日，14只黄金ETF/金ETF产品总份额已达到315.73亿份，创历史新高，较年初257.43亿份增长22.6%。
特别是进入9月，黄金ETF每个交易日份额都在净增长，累计净增已达到11.90亿份。而同期金价呈持续震荡之势，甚至在9月17日美联储加息致金价先跌后涨的情况下，黄金ETF仍保持每日净流入。
究竟谁在加仓？
9月，国际金价并未走出单边行情，而是在高位反复拉锯，COMEX黄金9月在4300—4480美元区间持续震荡。
月初，金价延续8月末回调压力，在4300美元附近获得支撑；月中，随着市场对美联储加息预期升温，金价进入承压期；9月17日，美联储加息25个基点落地，金价先跌后涨，短暂下探后迅速反弹。截至9月22日，COMEX黄金报4377美元/盎司，月内跌约2.7%。
但与此同时，资金却在持续买入。
9月1日至22日，14只实物黄金ETF份额从303.83亿份增至315.73亿份，每个交易日都在净增长，累计净增11.90亿份。
其中，9月17日单日份额增加1.06亿份，9月14日增加1.43亿份，9月21日增加1.21亿份。无论金价当天涨跌，资金都在持续净申购。
8月，金价可谓先涨后跌、大涨大跌，8月3日至25日大涨15%，随后8月26日至9月1日又大跌7%。在剧烈波动中，世界黄金协会数据显示，8月全球实物黄金ETF净流入约180亿美元，创下有记录以来第二大单月流入规模；全球黄金ETF总资产管理规模环比增长16%至6150亿美元，持仓量增加121吨至4189吨，双双创下历史新高。
全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓量，从6月末的1006吨回升至9月18日的1057吨，9月金价小幅回落之际仍在增加。
从产品结构看，黄金ETF呈现明显的头部集中格局。黄金ETF华安以1069亿元规模独占鳌头，占比约三成半，份额从年初100.89亿份增至9月22日的120.60亿份。
而据黄金ETF华安半年报披露，个人投资者正成为黄金ETF的重要加仓力量。
2026年6月末，该基金个人投资者持有比例从去年同期的35.7%升至41.63%，一年提升近6个百分点；持有人户数从2025年中报的29.92万户增至2026年中报的61.63万户，增幅高达106%。
不只华安，黄金ETF博时的个人投资者持有比例也从5.32%升至7.73%，提升2.41个百分点；易方达、华夏、前海开源也均有上升。黄金ETF华夏的户数也暴增256%至74578户，博时、国泰的户数增幅也在100%以上。
苏商银行特约研究员武泽伟也指出，个人投资者加速入场，意味着黄金从传统阶段性投机品种，逐步转向居民常态化底仓配置资产。大众资金采取逢波动持续布局的方式，通过分散入场平摊持仓成本，弱化短期价格波动影响，侧重长期资产保值与组合避险需求。
但机构投资者仍是黄金ETF的存量主力。华安黄金ETF机构持有比例仍达58.37%；博时黄金ETF机构持有比例高达92.27%，且以银行理财、保险等长线资金为主。
全球央行则是更深层的“托底者”。二季度全球央行净购金288.9吨，创二季度历史新高；中国央行已连续22个月增持黄金，黄金储备升至7673万盎司。
世界黄金协会调研显示，89%的央行预计未来12个月全球黄金储备将继续增加，45%的央行计划增持，这一比例打破了历史纪录。
瞿瑞认为，“涨跌都买”反映了当前黄金配置逻辑从“短期交易驱动”转向“长期战略配置驱动”。9月以来黄金ETF几乎每个交易日净流入，说明入场资金的核心诉求并非博取短期价差，而是基于对美元信用弱化、央行持续购金、全球去美元资产化加速、地缘不确定性上升等中长期逻辑的共识性配置。
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