A股市场的“炒新”戏码，近期又上演了新的剧本。
9月24日，沈鼓集团（601091.SH）以跌停价收于27.25元/股。相比9月18日盘中创下的82.59元高点，短短数个交易日，股价已回撤约67%。即便如此，其对应2025年利润数据的市盈率仍然高达103倍。
就在一周前，这家公司还呈现出另一番景象。9月17日登陆上交所后，沈鼓集团连续两个交易日大幅上涨，9月18日盘中一度冲至82.59元/股。当日收盘报57.77元/股，涨幅177.74%，对应总市值1796.65亿元。
一家传统重大装备制造企业，由此迅速跻身千亿市值阵营。由于短期涨幅过大，上交所随后对部分存在异常交易行为的投资者采取暂停账户交易等监管措施。
这场围绕沈鼓集团的疯狂交易，还意外照亮了千里之外的另一家公司，也让这场新股炒作有了更多耐人寻味的地方。
沈鼓上市第二天，陕鼓动力（601369.SH）报收9.02元/股，涨幅7.38%。
这并非毫无来由。翻开沈鼓招股书，“陕鼓动力”是其反复出现比对的同行名字。在大型重载离心压缩机市场，沈鼓、陕鼓、曼透平等企业长期同场竞争。
一个在沈阳，一个在西安；一个刚刚登陆资本市场，一个已经上市16年。
过去几十年，这对大型透平机械领域的老对手一直在产业市场碰面。直到沈鼓上市，它们才第一次真正站到了同一套资本市场坐标中。只是一个市盈率破百，一个仅有20倍出头。沈鼓上市后总市值最高时，竟达陕鼓市值的十倍有余。
这不得不让人好奇：如此悬殊的估值结果背后，两家公司究竟有哪些异同点？
沈鼓和陕鼓的交集，远比股票代码出现得早。大型压缩机常被称为石化、冶金等工业装置的“心脏”。长期以来，这类高端装备也是国内重大装备国产化竞争的重要战场。
沈鼓招股书援引弗若斯特沙利文数据称，2024年在中国大型重载离心压缩机市场规模中，沈鼓集团相关销售额55.4亿元，占比51.0%，位列第一；西门子能源、曼透平分别占12.7%和5.5%，陕鼓动力相关销售额5.3亿元，占比4.9%。
值得一提的是，西门子能源、曼透平两家国际巨头业务横跨多个能源装备领域，业务结构、市场环境与沈鼓差异较大。
陕鼓动力则与沈鼓集团同处A股市场，营收均在百亿元左右，均以大型压缩机、透平机械等重大装备为核心业务基础，下游又集中于石化、煤化工、冶金等领域。
这也解释了为什么沈鼓集团IPO时，陕鼓动力会成为最直接的资本市场参照物之一。
沈鼓主营离心压缩机、往复压缩机、核泵等重大技术装备，服务石油、化工、电力、天然气、新能源等领域。
陕鼓则以轴流压缩机、离心压缩机、能量回收装置等透平机械起家。两家公司在能源化工等大型工业场景长期存在业务交集。
但两者进入资本市场的时间，相差了16年。
2010年，陕鼓动力登陆上交所。此后的很长时间里，A股很难找到一家在大型压缩机领域与其高度可比的上市公司。直到2026年9月，沈鼓才正式上市。
资本市场第一次给这对老对手同时挂上了价格牌。
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