当地时间9月23日，国际货币基金组织（IMF）发布2026年年报，主题为“在动荡的世界中砥砺前行”。报告指出，在地缘政治冲击、持续冲突以及全球贸易体系发生重大变化的背景下，全球经济依然展现出韧性，但公共债务上升、贸易环境变化以及人工智能投资快速扩张，正在给全球经济带来新的机遇与风险。
IMF表示，2025年全球经济经受住了多重冲击。灵活的私人部门、财政和货币政策支持，以及与技术相关的投资共同支撑了经济增长，通胀也继续下行。
不过，今年2月底以来，中东局势改变了此前的经济走势。能源和其他大宗商品供应受到影响，并进一步波及全球供应链。IMF指出，新一轮冲击出现之际，全球公共债务已经处于较高水平，全球经济面临的不确定性仍然很高，中期增长前景持续低迷。
IMF总裁格奥尔基耶娃在年报中表示，价格和金融稳定仍是当前政策重点，各国还需要在财政空间有限的情况下作出更加谨慎的选择。
公共财政是今年IMF年报重点关注的领域之一。
报告指出，全球公共债务在疫情后短暂下降，目前已经重新上升。中东局势带来的能源价格上涨、金融环境收紧以及经济增长放缓，进一步增加了部分国家的财政压力，其中能源进口国，特别是低收入国家，面临的压力更加明显。
与此同时，政府偿债成本明显增加。IMF数据显示，近年来全球政府利息支出占GDP的比例已经从约2%升至接近3%。这意味着更多财政资金被用于支付利息，能够投入教育、基础设施和其他公共领域的资金相应受到挤压。
IMF认为，在公共财政需求持续增加的情况下，各国需要更加明确财政支出的优先顺序，同时为未来可能出现的经济冲击保留一定政策空间。
与财政压力相比，人工智能投资正在成为全球经济新的增长动力。
IMF年报援引外部估计称，2026年由私人部门推动的全球人工智能投资可能超过2万亿美元，成为近年来最强劲的经济增长驱动力之一。
在美国，与人工智能相关的技术投资估计使2025年GDP增速提高了0.5个百分点。美国近年来生产率增速有所加快，IMF认为，这在一定程度上可能已经反映出人工智能应用带来的早期影响。
亚洲同样处于这一轮AI投资浪潮的重要位置。报告指出，东亚是全球芯片制造和设计的重要中心，东南亚则正在利用自身制造业优势，进一步提升在全球价值链中的位置。
不过，IMF同时提醒，AI投资热潮也存在风险。随着相关投资规模不断扩大，部分高成本项目越来越多地依赖债务融资。如果未来投资回报不及预期，可能带来资产价格调整、财富损失和企业裁员。
AI产业链内部的联系也越来越紧密。一些大型科技公司、芯片企业和AI公司同时扮演客户、投资者和融资方的角色，一旦其中一家企业出现问题，风险可能进一步传导至其他企业。
人工智能对劳动力市场的影响，也是今年年报关注的重点。
IMF研究显示，需要AI相关技能的岗位通常收入更高，具备相关技能的劳动者已经开始受益。
但AI带来的收益并没有平均分布。报告特别提到，中等技能劳动者受到自动化的影响更加明显，目前尚未充分分享到人工智能带来的收益。
IMF认为，各国需要加强劳动者技能培训、数字基础设施建设和相关监管，让更多劳动者能够适应AI推动的经济转型。
贸易方面，IMF指出，尽管2025年贸易环境发生明显变化，全球贸易量仍增长近5%，技术相关商品贸易保持较强增长。
不过，今年以来能源供应和全球供应链再次受到冲击。与此同时，为提高供应链韧性，部分企业可能选择成本更高的生产和采购安排，这些因素都将影响未来的贸易和投资决策。
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