高端美妆零售巨头，向内容电商低头

文 | 子弹财经

曾手握美妆渠道大权的零售巨头，终于向内容电商平台抛出了橄榄枝，要到“别人的地盘”开店了。

9月2日，LVMH旗下高端美妆零售商丝芙兰正式官宣入驻TikTok Shop，并自9月19日起在美国市场试行Sephora Drop Shop模式，且将部分新品的独家首发放到这个新渠道。

实际上，这仅仅是丝芙兰近年来诸多变革中的一环。

尤其是在中国市场，丝芙兰自2024年以来已发生了一系列密集变革，包括缩减门店数、裁员、中国区管理层“大换血”（大中华区总经理更迭、全球CEO亲自接管中国区业务等）、大规模引入包括部分抖音白牌在内的本土平价美妆品牌、结束与上海家化长达22年的合资关系等。

而这背后，是丝芙兰中国的艰难处境。数据显示，2022年-2025年，丝芙兰中国销售额持续下滑，累计亏损超14亿元。（编者按：丝芙兰中国的核心运营主体为丝芙兰上海和丝芙兰北京这两家合资公司。）

当内容电商在美妆零售上日益扮演重要角色时，这家业务覆盖全球的高端美妆零售商，将如何重塑自身价值？

告别家化，拥抱TikTok

今年8月，上海家化以7000万欧元（约合人民币5.55亿元）向丝芙兰亚洲出售丝芙兰上海、北京各19%股权，结束了长达22年的合资关系。

此次交易完成后，上海家化将彻底退出运营丝芙兰中国的两家合资公司。

上海家化董事长兼CEO林小海曾回应称，出售丝芙兰股权的核心原因源自上海家化自身的战略选择，公司希望将重点进一步聚焦到自己的核心品牌。

不到一个月后，这家一度手握美妆渠道大权的大佬，就向TikTok抛出了橄榄枝。此举或意在全球范围内撬动更多的新增流量，寻求业务增长的可能性。

放眼全球布局的另一面，是丝芙兰在中国市场近年来的运营压力日益凸显。

事实上，丝芙兰中国也曾有过业绩辉煌期。2019年至2021年，丝芙兰上海与北京公司合计贡献净利润接近15亿元，营收在2021年达到108.77亿元峰值。

但从2022年开始，丝芙兰中国业绩开始下滑。

这一年丝芙兰中国实现营业收入约85.48亿元，同比下滑超21%；净利润-1.91亿元，在上一年盈利4.31亿元基础上大幅转亏。

图 / 上海家化2022年财报

数据显示，2022年至2025年，丝芙兰中国两家公司合计亏损分别为1.91亿元、1.41亿元、6.45亿元和4.99亿元，共计亏损14.76亿元。

进入2026年上半年，情况有所好转，但依然没有扭转亏损的局面。其中丝芙兰上海实现净利润28.12万元，丝芙兰北京亏损5281.31万元。与此同时，丝芙兰中国营业收入小幅增长约2%至35.19亿元。

图 / 上海家化2026年半年报