这部分增量并非来自新进机构，而是存量玩家加大布局所致。在业内看来，这不是“回暖”而是“洗牌”，市场份额正向财通基金、诺德基金“双寡头”以及增速迅猛的易方达集中。
以增发发行日统计，截至9月27日，年内已有26家公募参与上市公司定增，总投入518.79亿元，其中财通基金、诺德基金、易方达年内认购总额均超百亿元，3家公募合计认购424.22亿元，在公募认购总额中占比超八成。
正如一公募人士所言，定增并非普惠性业务，它同时要求资金体量、报价能力、项目获取渠道与投研覆盖广度，共同构成四重准入壁垒。
同时，该人士指出，定增已经开始走“配置派”路线：一端是参与资金从单一主动权益，扩展为主动、量化指增与被动ETF并存的多元结构；另一端是收益逻辑从押注个股涨跌的价差博弈，转向以折价为安全垫、以分散化平滑单项目风险的配置型收益。折价提供安全垫、指数资金提供承接、定开产品匹配锁定期，三者共同将定增改造为多资产框架下的一类标准化收益模块。
这其中，富国基金朱少醒、财通基金金梓才、鹏华基金闫思倩、信达澳亚冯明远等主动权益名将；易方达张清华、王晓晨等固收老将；华泰柏瑞柳军、南方基金罗文杰、华夏基金荣膺等ETF“顶流”年内均有获配上市公司定增股份。
此外，还涌现出一批定增“专业户”，财通基金朱海东、华夏基金张城源通过定开产品密集布局定增市场，汇添富许一尊则通过指增产品频繁亮相定增项目。
据Choice数据，以增发发行日统计，截至9月27日，年内参与上市公司定增的公募共计26家，认购总额为518.79亿元；去年同期，32家公募参与定增，认购总额为277.81亿元。
较去年同期，参与公募数量虽然减少6家，认购总金额却增加240.98亿元，同比增幅达86.74%。
今年以来，财通基金、诺德基金分别参与了88个、87个定增项目，认购总额分别为173.59亿元、146.97亿元，2家合计认购金额占公募认购总额的超六成；去年同期，诺德基金、财通基金分别参与了68个、64个定增项目，认购总额分别为75.35 亿元、79.91 亿元。
再看细分排名，从参与定增次数看，位列财通基金、诺德基金之后，汇添富、易米基金、易方达、兴证全球基金年内依次参与了22家、19家、15家、12家上市公司定增项目，其余公募年内参与定增项目均不超5个。其中，汇添富增幅最为显著，已从去年同期参与的4个定增项目增至今年的22个。
从认购总额来看，紧随上述2家定增大户之后，易方达年内参与定增认购总金额为103.66亿元，较去年同期26.8亿元的认购总金额，增长76.86亿元，增幅286.79%。
此外，位列之后兴证全球基金合计认购19.75亿元、易米基金认购15.45亿元、国泰基金11.53亿元、汇添富认购10.21亿元，其余公募年内参与定增认购总额均不足10亿元。
较去年同期，睿远基金、朱雀基金、泉果基金、中庚基金年内缺席定增市场；但同时，信达澳亚基金、南方基金、华泰柏瑞、宝盈基金、万家基金等新面孔入局定增，合计认购总额不足10亿元，尚不足以撼动头部格局。
相对去年同期，财通基金在参与定增项目数量、认购总金额上均超诺德基金。
据Choice统计，财通基金年内参与的88个定增项目中，其中87个已增发上市。截至最新收盘日，这87个定增项目中，39个浮盈，48个浮亏。首尾收益分化悬殊，最高浮盈与最大浮亏，幅度相差超5倍。
以证监会行业划分，39个浮盈项目中，有9家上市公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业。以最新收盘价计算，因获配江丰电子、凌云光、安路科技定增股份，财通基金分别浮盈34.59%、21.33%、20.56%，此外，方正科技、通富微电、光迅科技、生益电子、光弘科技等个股年内定增股份同样实现浮盈。
与此同时，因获配北陆药业、金河生物、海思科、广生堂、舒泰神5家上市医药企业定增股份，财通基金已分别浮盈17.19%、16.52%、4.08%、2.59%、1.57%。
前述48个浮亏项目中，计算机、通信和其他电子设备制造业相关上市公司同样占比最高，共计15家。其中，以最新收盘价计算，因获配江波龙、广哈通信、上海瀚讯定增股份，财通基金已分别浮亏40.76%、22.77%、20.77%。
今年以来，多位知名基金经理积极参与上市公司定增，主动权益、固收、量化、指数等多条线产品密集现身获配名单。
经粗略统计，财通基金量化投资部副总朱海东旗下财通鼎欣量化选股18个月定开，年内已经成功获配粤桂股份、新希望、丰立智能、安硕信息、湖南发展、江波龙、上海瀚讯、华丰科技、电投水电、舒泰神等上市公司定增股份。
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