华尔街屏息以待：美光财报可能会有惊喜？

不过，摩根大通分析师Harlan Sur指出，投资者更应留心管理层可能抛出的“意外惊喜”——例如一项规模庞大的全新资本回报计划，这通常意味着大手笔的股票回购或提高股息分红。

美光目前获批的股票回购额度为100亿美元，截至6月发布的第三财季报告，其中约21.6亿美元尚未使用。该公司表示，截至该时点，已根据授权斥资约78.4亿美元进行股票回购；第三季度未进行任何回购。

美光科技第三财季度自由现金流环比增长约220%，达到176亿美元。该公司预计2026财年资本支出将达到270亿美元，预计下一财年资本支出还会更高。

随着用于AI服务器的HBM和DRAM的需求持续超过供应，存储芯片市场已显著趋紧。

受英伟达、微软、亚马逊和Meta等科技巨头竞相扩建AI算力基础设施的拉动，SK海力士、三星电子以及美光2026年全年的高端AI存储产能已基本被预订一空。

具体来看，美光的HBM3E与HBM4因作为英伟达和AMD AI GPU不可或缺的核心硬件，眼下正处于供不应求的爆单状态。这种结构性短缺不仅推动存储价格大幅上扬，更让芯片厂商在经历了长达数年的行业低谷后，重新夺回了强大的定价主动权。

业内专家预计，存储供应的紧张态势将一路延续至2027年，为美光、闪迪等行业巨头铺平了高景气周期之路。

受人工智能驱动的需求激增推动，美光科技的股价自年初以来已上涨近四倍，但近几个月来，由于人们对增长的可持续性存在一些担忧，股价已从历史高位回落。若明晨美光科技发布又一份强劲的第四财季报告，可能会有助于提振市场对人工智能交易的信心。

据Visible Alpha预测，美光科技第四财季营收预计将达到509.5亿美元，同比增长350%。调整后每股收益预计为31.63美元，是去年同期的10倍以上。

瑞银分析师最近撰文指出，他们认为到2027年，内存供应和需求之间的差距只会越来越大，并建议投资者关注需求的“持久性”。

上周，富国银行分析师重申了对美光科技的“增持”评级，并将目标股价从1400美元上调至1525美元。同样，花旗银行将目标价从1150美元上调至1300美元，并维持“买入”评级，同时表示DRAM和NAND市场仍然供应不足。