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来源：证券之星
华孚时尚（002042.SH）近期交出了一份充满“矛盾感”的半年报。报告期内，公司实现营收37.51亿元，同比下降8.50%；归母净利润却同比暴增607.08%至1.77亿元，这一利润增幅与营收走势形成鲜明背离。
证券之星注意到，撑起盈利端“门面”的并非公司棉纺板块的回暖，也不是算力新业务的突破性进展。真正将归母净利润推上1.77亿元高位的，是报告期内2.28亿元的投资收益。若剔除非经常性损益后，公司扣非归母净利润仅641.93万元，盈利体量依然偏小，表明其主营业务盈利能力尚不稳固。
01． 投资收益撑业绩
上半年，华孚时尚投资收益为2.28亿元，占利润总额的比重达到102.62%，公司称，主要系金融资产投资收益所致。但进入非经常性损益扣除项的金融资产投资收益为2.19亿元，差额部分被归入经常性损益，未被从扣非利润中剔除。
与此同时，非经常性损益内部还存在反向项目，包括现金流量表补充资料中的公允价值变动损失、固定资产报废损失等。受这些项目及其他调整因素综合影响，非经常性损益净额由前述2.19亿元进一步降至约1.71亿元。
证券之星注意到，华孚时尚持有的港股交易性金融资产是公允价值变动的主要来源。从持仓结构来看，公司证券投资以小米集团为主，其期末账面价值达1513.01万元，位列各标的之首。然而，报告期内公司持有的证券资产（包括小米集团、天鸽互动、达力集团、东软睿新集团、汤臣集团及中国新华教育）公允价值变动损益均为负值，合计录得亏损1545.18万元。其中，小米集团单只标的的公允价值变动损失即达1332.40万元，是拖累整体证券投资损益表现的主要因素。
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