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来源：金产研
工信部公开信息显示，2026年以来，L2级组合驾驶辅助功能乘用车渗透率达到70.5%，领航驾驶辅助（NOA）功能乘用车渗透率达到34.2%。惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（下称“德赛西威”）收入主要来自汽车智能化的智能座舱、智能驾驶、网联服务三大业务，其主要产品能支持从L2+辅助驾驶至L4自动驾驶。2026年4月12日，德赛西威递表港交所。
2024年以来，德赛西威的营收与净利润保持增长的同时，其毛利率下滑。且德赛西威自称致力于推进全球化布局，近三年又一期境外收入占比不足11%。不仅如此，德赛西威称拓展无人配送车等新兴智能市场打造第二增长曲线，2025年末无人配送车品牌“川行致远”尚未产生收入，而其研发投入占比近三年低于同行均值。此外，德赛西威应收款占比超三成且高于同行均值，存货逐年攀升至逾60亿元的情形，同样值得关注。
需要指出的是，德赛西威此次申报的募资用途包含扩充产能、补充营运资金等。而2025年10月定增募资超40亿元，截至2026年7月末27.8亿元闲置募集资金用于购买理财产品。且德赛西威近三年累计分红超18亿元，2024-2025年智能座舱产品的产能利用率下滑。
一、主营智能座舱、智能驾驶和网联服务三大业务业绩逐年增长，境外收入占比不足11%
回溯历史，德赛西威多年来专注于汽车电子产品的制造及销售。2017年12月，德赛西威完成首次公开发行，登陆深交所主板。德赛西威聚焦于汽车智能化的智能座舱、智能驾驶、网联服务三大产业，其营收及归母净利润逐年增长。
1.1 聚焦智能座舱、智能驾驶、网联服务三大核心产业，营收及归母净利润逐年增长
汽车工业协会数据显示，2026年上半年，国内新能源汽车产销量分别为743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。
且据德赛西威最后实际可行日期为2026年4月5日的招股书（以下简称“招股书”），全球汽车行业日益重视软件及智能化，智能座舱及智能驾驶解决方案在单车价值量的占比不断提高。
在此背景下，德赛西威的经营业绩逐年增长。
据德赛西威2025年年报，作为移动出行科技公司，德赛西威聚焦于汽车智能化的核心产业——智能座舱、智能驾驶、网联服务。
据德赛西威2025年年报及2026年半年报，2023-2025年，德赛西威的营业收入分别为219.08亿元、276.18亿元、325.57亿元、149.01亿元；归母净利润分别为15.47亿元、20.05亿元、24.54亿元、12.45亿元。
经测算，2023-2025年，德赛西威的营业收入同比增长率分别为26.06%、17.88%、1.75%；归母净利润的同比增长率分别为29.62%、22.38%、1.81%。
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